Se revela el techo de la banda para agosto, ¿hasta dónde sube?
La inflación en Argentina ha dado de qué hablar últimamente. En junio, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 1,9%, acumulando un 16,8% en el primer semestre y alcanzando una variación interanual de 33,5%. Esto significa que, a partir de agosto, el límite de la banda cambiaria pasará de $1.844,87 a $1.879,92. Un indicador clave que se debe tener en cuenta para entender cómo evoluciona el valor del dólar en nuestro país.
Por otro lado, mientras julio avanza, el límite superior de esta banda seguirá desplazándose. Por ejemplo, para el 14 de julio, se situará en $1.823,96 y llegará a $1.844,87 para fin de mes. En cuanto al dólar mayorista, según el cierre del lunes, se ubicó en $1.486,05, lo que nos deja un margen de casi 23% antes de alcanzar el nuevo techo.
Hablando del IPC de junio, otro dato interesante es que se mantuvo por debajo del 2%. Nos encontramos con una inflación núcleo de 1,6%, precios estacionales en 3,4% y un incremento de 2,3% en los regulados. Esto refleja una caída en la presión inflacionaria, algo que muchos observadores esperaban y celebran.
Función de la banda cambiaria y su impacto en el BCRA
Desde enero de 2026, el esquema de la banda cambiaria cambió. Ya no se ajusta de forma fija al 1% mensual. Ahora, se actualiza según la inflación publicada por el INDEC, con un par de meses de desfase. Así, el IPC de junio es lo que marcará el camino para agosto y, por ende, el dato de julio influirá en el ajuste de septiembre.
Además, es importante tener en cuenta que la variación mensual no ocurre de golpe, sino que se distribuye diariamente para llegar a ese porcentaje al final de cada mes. Dentro de esta dinámica, el dólar puede fluctuar entre los dos límites establecidos. Si se alcanza el techo, el Banco Central (BCRA) debe intervenir y vender divisas para mantener el valor.
El BCRA ha acumulado más de u$s11.400 millones en compras durante 2026 y ha tenido más de 120 ruedas consecutivas con saldo comprador. Sin embargo, debemos ser conscientes de que las reservas brutas rondan los u$s48.000 millones, que también están sujetas a pagos de deuda y movimientos de encajes.
Proyecciones del REM para los próximos meses
Mirando hacia adelante, el último REM proyecta una inflación del 2% para julio y 1,8% tanto para agosto como para septiembre. Si se cumplen estas expectativas, el techo de la banda cambiaría ascendería a $1.917,52 para fines de septiembre, llegando a $1.987,18 en noviembre.
Es crucial recordar que estos valores no son definitivos. Cada actualización dependerá del dato que comunique el INDEC con un par de meses de antelación. Si la inflación mensual se aleja de lo esperado, las proyecciones cambian.
El REM también anticipa un dólar mayorista promedio que mantiene un rango interesante: $1.482 en julio, aumentando a $1.621 en noviembre. Por lo tanto, las estimaciones prevén que el tipo de cambio permanecerá por debajo del límite superior durante todo el período.